债券基金是将80%以上资产投资于债券的基金产品。它的收益来自两个部分：一是票息收入，即债券发行人定期支付的利息，这是最稳定的收益来源；二是资本利得，即债券市场价格的波动差价——当市场利率下行时，存量高息债券的价格会上涨，带来超额收益。理解这一点至关重要：在利率下行周期中，债券基金不仅能赚票息，还能赚价差。
纯债基金不投股票，风险最低，年化收益通常在3%到5%之间，适合作为活期存款的替代品。一级债基可以参与新股申购，风险和收益略高于纯债。二级债基最多可将20%资产配置于股票，波动较大但牛市弹性足，适合能接受小幅回撤的投资者。对于初次接触债基的投资者，建议从纯债基金开始，观察半年后再考虑是否升级到含权债基。
第一看规模：规模过小（低于1亿元）有清盘风险，规模过大（超过100亿元）则摊薄收益，5亿到50亿元是比较舒适的范围。第二看过往回撤：最大回撤应控制在2%以内，如果某只纯债基金的最大回撤超过5%，说明它可能踩过信用风险事件的雷。第三看费率：债券基金收益率本就不高，管理费差0.3%年化就是几千元的差异，选择费率更低的指数债基往往比主动管理债基更划算。