ROE即净资产收益率，反映的是股东每投入一块钱净资产，一年能赚回多少利润。它把利润与股东权益挂钩，直观地回答了这家公司用股东的钱赚钱的效率高不高。长期看，ROE高且稳定的公司，往往具备更强的竞争优势和更可靠的回报能力，因此备受价值投资者重视。
高ROE并不一定都代表优质。它可能来自高利润率，说明产品有定价权；也可能来自高周转率，说明经营效率高；还可能来自高财务杠杆，靠大量借债推高收益。前两者更健康，靠杠杆堆出来的高ROE则暗藏风险。读懂ROE，还要拆开看它究竟由哪部分驱动，才能避免被表面数字误导。
ROE应结合负债率、现金流和行业特征一起看。同样15%的ROE，负债率低、现金流充沛的公司远比高杠杆公司稳健。还要观察ROE的长期稳定性，避免被个别年度的偶发利润蒙蔽。把ROE当作筛选的起点，而非结论，再配合基本面分析，才能更全面地评估一家公司的投资价值。
把ROE当作第一道筛选，先选出长期ROE较高且稳定的公司，再深入分析其商业模式、护城河和估值水平。切忌只看ROE高低就贸然买入，任何单一指标都有局限。真正的价值投资需要综合判断，ROE只是帮你缩小范围、提高效率的工具，最终决策仍要回到对企业的理解上。