很多人提起股市，想到的是沪深两大交易所的主板和创业板，其实中国的资本市场是一个分层的体系。在主板、创业板、科创板之下，还有面向中小企业的新三板，以及更下沉的区域性股权市场。它们共同构成了「金字塔」式的多层次资本市场，让不同规模、不同发展阶段的企业都能找到匹配的融资渠道，也为投资者提供了观察中小微企业成长的新视角。
新三板全称全国中小企业股份转让系统，主要服务创新型、创业型、成长型中小企业。此前新三板分为基础层、创新层和精选层，随着北交所的设立，精选层整体平移为北交所上市公司，形成了「新三板基础层、创新层 + 北交所」的格局。企业可以先在新三板挂牌规范发展、积累信用，再一步步升级到北交所上市，这条路径为大量中小企业打开了通往公开资本市场的通道。
区域性股权市场俗称「四板」，由各省市设立，主要服务本地的中小微企业，为其提供股权托管、融资撮合、规范辅导等服务。它门槛相对较低，是企业接触资本市场的「第一站」。虽然四板的流动性远不及沪深交易所，但它对企业规范治理、对接后续融资具有重要意义，是资本市场体系中不可缺少的基础层。
对普通个人投资者而言，新三板和区域股权市场流动性较低、信息披露相对有限、投资风险较高，直接参与的门槛和不确定性都较大。与其贸然入场，不如把更多精力放在了解这些市场的功能上，借助公募基金、专精产品等间接渠道参与北交所相关的投资机会。理解多层次资本市场的全貌，有助于建立更完整的投资视野，理性判断不同板块的风险与收益。