融资融券业务让投资者可以借钱买股票或者借券卖股票，但证券公司自身的资金和券源是有限的，当客户需求超过自有库存时，就需要一个更大的平台来补充。转融通正是这样一个机制，它相当于证券公司从其他机构那里借入资金或证券，再转借给有需要的投资者。可以把转融通理解为融资融券的批发环节，它保证了整个信用交易体系有充足的供给可以运转。
在转融通体系中，证券公司可以向符合条件的机构借入证券或者资金，这些机构包括持有大量证券的股东、公募基金、保险资管等长期投资者。通过出借证券，这些机构可以在不改变长期持有的前提下，获得一份额外的出借收益。证券公司拿到券源后，再按照融资融券的规则提供给客户。整个过程有严格的登记结算安排作为支撑，每一笔出借和归还都会被清晰记录，确保参与各方的权益得到保障。
转融通扩大了融资融券的可供给规模，客观上提升了市场的定价效率，让看空的一方也能通过借券卖出表达观点。对于普通投资者而言，了解转融通有助于理解市场上某些价格波动的来源，避免对融资融券数据产生误读。需要说明的是，转融通本身是一个中性的市场基础设施，它的影响更多体现在流动性和价格发现上。理性看待这一机制，才能对市场的多空博弈有更客观的认识。