资管新规落地后，银行理财全面转向净值化管理，理财产品的收益不再保本保息，而是像基金一样随市场波动。不过细心的投资者会发现，有些理财产品净值走势平滑、几乎看不到回撤，而另一些则上蹿下跳。造成这种差异的一个重要原因，就在于它们采用了不同的估值方法。

摊余成本法是如何估值的

摊余成本法的核心，是把资产的收益均匀地分摊到持有期的每一天。比如买入一只到期收益率百分之三的债券，就用摊余成本法把这三厘的收益平摊到整个持有期，于是产品净值看起来每天都在稳步上升，几乎不受债券市场短期价格波动的影响。这种方法让投资者体验更平稳，也更符合不少人追求稳健的偏好。

市值法：真实反映市场波动

与摊余成本法相对的是市值法，它按资产当前的市场价格来估值。市场利率一有风吹草动，债券价格就会变化，理财产品的净值也随之起伏。市值法更真实地反映了资产的实时价值，也符合监管对理财产品透明化、净值化的要求。正因为如此，现在大多数理财产品都采用市值法，投资者需要适应净值有涨有跌的新常态。

如何看懂并选择

采用摊余成本法的产品，通常只能投资于期限匹配、持有到期的资产，收益波动小但收益空间也相对有限。投资者在选择时，不应只盯着净值稳不稳，更要看清产品的投资范围、风险等级和收益来源。净值平稳不代表没有风险，任何理财产品都存在信用风险与流动性风险。理性看待净值波动，根据自己的风险承受能力选择合适的产品，才是稳健理财的正确姿势。